国家统计局和中国物流与采购联合会发布数据显示，3月、4月中国制造业采购经理指数（PMI）分别为52.0%和50.8%，持续位于50%荣枯线以上。按照国家统计局服务业调查中心负责人解释，PMI指数是环比指数，反映的是本月比上月发生的经济变化情况，变化幅度与上月基数有很大关系。

笔者认为，对于PMI指数是环比指数的特点要有充分认识，与大部分统计指标指数反映同比变化情况有明显区别，这就是为什么近两个月主要宏观经济指标明显下降而PMI指数“风景这边独好”的主要原因。因此，对于近两个月PMI指数情况，要客观准确加以解读，才能更好地把握宏观经济运行形势，进而有效支撑各方面管理决策。

要看到PMI指数所反映的持续向好趋势。随着国家大力推进复工复产工作，生产生活秩序加快恢复，企业复工复产情况持续向好。工信部发布数据显示，2月26日规模以上工业企业开工率为67.6%，3月28日开工率提高至98.6%、人员复岗率达到89.9%，4月21日开工率、复岗率分别提高至99.1%和95.1%，呈现持续向好态势。PMI指数也印证这一趋势，2月仅为35.7%，而3月、4月均位于50%荣枯线以上，表明复工复产成效明显，经济正在逐步进入正常发展轨道。

应冷静看待PMI指数持续位于50%荣枯线以上现象。受新冠肺炎疫情影响，我国经济遭受了巨大冲击，特别是疫情严重期间的1月下旬和2中上旬，国家采取了严格防控措施，生产生活秩序短期内按下“暂停键”，当月PMI指数创历史新低。随着疫情形势得到有效遏制，2月23日，中央召开统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议，强调毫不放松抓紧抓实抓细各项疫情防控工作，并就有序复工复产提出8点要求，吹响了复工复产“集结号”；4月17日，中央政治局会议表述为“复工复产正在逐步接近或达到正常水平”；5月6日，国务院常务会议表述为“复工复产正逐步达到正常水平”。可见，从2月下旬至4月底期间，经济社会发展基本处于复工复产阶段。由于PMI指数为环比指数，3月明显好于2月，4月继续位于50%荣枯线以上是客观表现、必然结果。

5月PMI指数能否继续位于50%荣枯线以上较为关键。进入5月以来，大部分地方生产生活秩序基本恢复正常，在常态化疫情防控条件下，除了住宿、餐饮、娱乐、旅游、营业性客运等生活性服务业恢复还不太理想外，经济活动基本进入正常发展轨道。

进入常态化疫情防控和生产生活秩序基本恢复新阶段后，5月PMI能否继续位于50%荣枯线以上尤为关键，不仅关系到常态化疫情防控成效的检验、复工复产成果是否巩固，也关系到二季度整体宏观形势的基本判断。

如果5月、6月PMI指数能够持续位于荣枯线以上，笔者认为二季度GDP可比价规模能够与去年同期基本持平甚至可能实现小幅正增长，但回补一季度缺口仍有难度，累计增速转正还需要一定时间。